IMF本月讨论人民币SDR 入篮将带来400亿美元

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IMF本月将讨论人民币SDR 入篮将带来400亿美元


人民币加入SDR似乎又有了希望。消息称，IMF发言人Rice重申，执行董事会将在11月份就人民币SDR问题开会，IMF将很快公布开会日期。

此前，据路透社消息称，人民币加入SDR确切日期没定，外界解读似有搁置之意，一时间，引起人民币大幅贬值。

而IMF这一转变与央行的近期举动有关。从某种意义上来讲，IMF无声的威胁起到了一定作用。

近段时间以来，人民币跌跌不休，分析认为，近几周以来，中国政府已经改变了干预汇市的方式，通过在自由交易的离岸人民币市场和远期市场上买卖，来更加微妙地传递信息。这一转变赢得了交易员们的称赞，并提振了他们对中国引导人民币走势、稳定市场的信心。

出现这种转变的原因主要是，北京正在寻求让人民币被纳入国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)的储备货币篮子，目前IMF的储备货币包括美元、日圆、英镑和欧元。尽管近几个月来中国的金融改革步伐有所放缓，但中国政府仍迅速完成了IMF列出的、将人民币纳入其特别提款权(SDR)储备货币篮子的条件。

其中，中国政府目前面临的一大挑战是如何应对由其基本封闭的资本账户带来的双重汇率。近月来，中国央行已采取措施设法缩小两种汇率之间的差异。

多年来，中国央行的强势干预都能推动汇率快速朝着政府所期望的方向发展。让投资者感到沮丧的是，与其他央行干预各自市场的情况不同，中国央行进行干预时并未发出警示或告知央行意向。

这些干预开始实施后，往往会上演中国央行和市场之间的角力。中国央行一般会通过大型国有银行抛售美元，最终减轻过多的压力。人民币今夏贬值后就曾出现过这一幕。

中国央行不再硬撑着市场表明中国已经在极力配合人民币市场化要求。而这一举动也赢得了机构的赞誉。

渣打银行(Standard Chartered)驻香港外汇交易部门负责人冯思果(Charles Feng)说，市场信心对人民币来说非常关键，尤其是在中国启动资本账户逐步开放的情况下。他表示，中国已经打消了市场对人民币将迅速贬值的大部分担忧。他说，最近的行动反映出这是一项要务。

分析认为，中国央行每天都设置人民币汇率中间价，允许人民币在中间价上下2%的范围内浮动。之前，中国央行在设置人民币中间价时似乎并不会参考前一天人民币尾盘报价。不过近来中国央行都是依据前一天人民币尾盘报价来设定第二天的中间价，这表明央行开始考虑市场信号，这一信号减少了投资者心中的不确定性，也使得离岸和在岸人民币汇率能够趋于一致。

实际上，周小川某种意义上说是“顺势而为”。

如果中国政府再次决定削弱人民币汇率以提振经济，中国央行的这种策略转变就会迎来真正考验。而如果中国央行用8月份同样的方式应对人民币贬值，就会失去其建立起来的投资者信心。

但美联储12月加息虎视眈眈，人民币贬值预期增强，据路透社报道，人民币兑美元即期周四小幅收跌逼近6.37，人民币中间价连续八日阴跌并创三周新低。交易员指出，午盘后离岸人民币趋弱，境内人民币随之波动下行，市场情绪谨慎。全日交易额有所回升，但临近年底交投兴趣仍不强。

另据媒体调查显示，由于对美国12月升息的预期增强，亚洲新兴货币的人气过去两周恶化。人民币和印度卢比空头押注触及两个月来最高。据这项对19名基金经理、外汇交易商和分析师的调查结果，人民币空头部位增至9月初以来最高。

另外，关键一点是，最新的统计数据显示整体经济基本面下行趋势还在深化。

包括固定资产投资、城镇固定资产投资、房地产投资、房地产销售额等数据再次放缓，且创多个月新低。规模以上工业增加值同比实际增长5.6 %（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比9月份回落0.1个百分点。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.46%。1-10月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%。

统计局解释称，总体看，10月份工业生产增长小幅回落，表明在传统产业深度调整的过程中，新产业快速发展的支撑力尚显不足，未来工业经济仍面临下行压力。

目前来看，中国央行把人民币加入SDR作为当务之急，不惜牺牲人民币汇率。

在日前发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》辅导读本(以下简称《读本》)中，央行行长周小川指出，“十三五”期末，预期人民币跨境收支占中国全部本外币跨境收支的比例超过三分之一，人民币成为一种国际性货币。

同时，周小川指出，要“有序实现人民币资本项目可兑换”。

这看起来近乎表决心的行为又近乎宣战书。

实际上，近年央行在相关领域的改革措施推出已十分密集，但似乎距离成功总是差点火候。

有分析认为，人民币入篮将带来400亿美元。

随着国际货币基金组织(IMF)本月可望通过将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子，外国资产管理公司正在准备增加人民币计价债券的敞口。

若IMF决定将人民币纳入规模2,800亿美元的储备货币篮子，将促使许多国家央行跟进。一些基金管理公司表示，他们也会对资产组合相应作出调整。

“获得IMF的肯定，会提高人民币作为国际储备货币的地位。我们认为许多官方投资者将开始配置到人民币资产，”安盛投资管理在一篇报告中指出。

分析师预期，IMF会在SDR篮子中赋予人民币约14%的权重，未来几年将为中国带来大约400亿美元的直接资金流入。