日本倒戈出卖美国 最后手段剑指中国？

行者

日本倒戈出卖美国 最后手段剑指中国？


上周五，日本央行给全球来了个突然袭击，宣布实行负利率，此举导致美国股市周五收盘大涨，也为金融市场剧烈动荡的一个月划下句点。有分析认为，这是日本货币政策与美国货币政策分道扬镳的表现。但日本负利率政策的实行是针对中国吗？

综合媒体报道，日本央行1月29日召开货币政策会议，首次决定推行民间银行向央行存款时需支付每年0.1%手续费的“负利率”政策。

有分析表示，从债市观点来看，日本央行跌破市场眼镜，美联储今年升息其实还说不准，但有一点明确的是日本货币政策已经和美国渐行渐远。

日本央行总裁黑田东彦祭出负利率之后，全球债券收益率走低。衍生性金融商品交易员认为美联储今年升息甚至是一次的几率都不到60%，更遑论去年12月决策官员预期四次0.25个百分点的加息。

日本央行的举动再度显示全球经济增长趋缓的迹象，而景气低迷引发年初全球市场动荡不安。欧洲央行已暗示可能加码刺激措施。

美国货币政策与日本、欧元区背道而驰，投资人对报酬率较高的美国资产趋之若鹜，或迫使美元升值。因此，恐怕会进一步压低美国通胀，从2012年以来通胀率一直未能达到美联储2%的目标。

“美联储很难独善其身，其他主要央行都把存款利率降到零以下，美国央行难以独自升息，”BMO Capital Markets驻纽约利率策略师Aaron Kohli说。“到现在为止，我们本来希望看到汇率稳定，不愿再见到从海外输入的通缩压力。”

对日本突然实行负利率的原因，媒体报道认为，这是在达沃斯论坛上扣动了扳机。

中国央行最近几周一直在考虑如何吓跑想要做空人民币的货币投机者，因此出现了资本外流激增（正如之前写的那样，中国1月份资本外流金额达到创纪录的1850亿美元左右），日本央行在做同样的努力来阻止激进做空日元者，如今该行祭出了负利率政策，它可以随时使用这个“防御火箭筒”，只要美元兑日元的汇率过低，日本央行就能用它吓唬投机者和其他对冲基金，而颇具讽刺意味的是，后者却是日本央行政策的最大受益者。

但德拉吉为什么会产生实施负利率的想法？路透社写道，这一切恰恰始于一周前：在1月21日，也就是飞往达沃斯全球经济论坛的前一天，黑田东彦对日本国会称他并没有考虑负利率政策。但他悄悄告诉他的员工叫他们提出几个选项，以应对货币政策放松的情况。”

黑田在周五的新闻发布会上指出：“当然，我们的工作人员知道几家央行已经采取了负利率政策，所以他们在一段时间里一直在分析这种可能性。他们将这点提出作为我们今天会议上讨论的选项。”

但不容否认的是，加大了包括对中国央行在内其他亚洲国家货币政策的压力。

不少分析机构认为，日元直线下跌，可能会引发各国货币新一轮竞争性贬值。

瑞穗银行报告分析称，日本实施负利率加大了包括中国央行在内其他亚洲国家央行进一步放宽货币政策的压力；同时，在美元加息背景下，这一决定还将加剧美联储与其他地区之间的货币政策分化程度，进而推动美元走强，与之相对的便是人民币的被动贬值。

从出口角度来看，中国作为日本第二大贸易伙伴，日本的负利率政策会影响到中国的外贸进出口，进而影响人民币汇率。具体而言，日元贬值有利于促进日本对中国的出口，反之不利于中国对日本的出口。有业内人士直言，这更将助推目前人民币的贬值预期。

还有分析认为，这是“虹吸”中国消费者。

日本仍然把出口与旅游消费视为提升经济的引擎。为了使访日外国旅客进一步增多，日本观光厅在2016年度预算中计入了200亿日元的相关经费，这一金额是2015年度原始预算时的近两倍。这部分预算将重点用于车站及机场配备WiFi等方面。

人民币对日元大幅上升是从2012年开始的，此后不久中国到日本去旅游的人数增加，到2014年、2015年时大幅上升。而到了2015年6月，人民币对日元大幅下行，如果趋势延续，中国人将转而到欧洲、加拿大、澳大利亚等地旅游、消费，对日本经济将是沉重打击。